任天堂最新财报分析 NS正爆卖为何预测如此保守？

任天堂在昨天发布了最新季度的财报，对接下来本财年的利润和销量做出了保守（或者说比较悲观）的预测，称新冠病毒的影响依旧未知。而Bloomberg彭博社也对其做出了分析，让我们一起来看看。

尽管今年任天堂的《动物森友会》看似不可阻挡，但公司还是预计财年营业利润将下跌15%，Switch销量预计下滑至1900万台（上年为2103万），游戏销量下滑至1.4亿份（上年1.68亿）。

在新冠病毒全球蔓延的背景下，任天堂在刚刚过去的财年最后一季度营业利润翻了两倍，达到了8.42亿美元，但任天堂认为在接下来的一年里，病毒导致的隔离和停业从长远来看是不利的，将会对生产和服务造成不确定的影响。社长古川俊太郎称公司还在努力解决Switch缺货的问题：“我们预计新型冠状肺炎病毒对我们生产线的影响将在夏季消失，1900万台的预计销量就是基于这个推论。但如果病毒影响持续时间超过我们的预计，我们将会修改预测销量。风险在于我们有可能需要推迟本财年计划推出的游戏，但截至目前，没有看到任何重大延误的可能。”

Switch三年来的销量，蓝色为Switch Lite

Astris Advisory首席投资顾问Dabid Gibson表示：“由于糟糕的业绩预期和管理层对游戏可能延期的发言，任天堂的股价正在下滑。我们估计任天堂在本财年只打算发售一个3A级的大作，再加上平均每个玩家购买一款旧作，也就是说他们的财年预估中大概每个Switch用户购买两款游戏。”

从下图中可以看到，三月份《动物森友会》的发售将任天堂股价从谷底一路拉上一年来最高点，然而已经开始下滑。周五，东京股市整体上涨的同时任天堂股价下跌5.6%。

任天堂财报保守估计还有竞争对手带来压力的原因。索尼、微软都明确表示在年末假期这个重要窗口发售次世代主机，而任天堂则宣布在2020年内不会发布任何新硬件。

Kantan Games的CEO Serkan Toto表示：“任天堂上财年的业绩令人印象深刻，但管理层却在暗示，Switch已经走到了它的巅峰。奇怪的是，尽管任天堂Switch的装机量大幅扩张，公司依旧预计游戏的销量减少。所以要么是任天堂过于保守，要么就是他们自己预计新型冠状病毒对内部生产链和玩家需求的冲击实在是巨大。”

近年来任天堂还一直在全球范围加大移动端游戏的投资，并且没有一个很明确的竞争战略。在昨日的财报中社长古川终于对此做出明确表示，公司将专注于发展现有手游的收入，而非近期推出新游戏（此前任天堂曾透露出每年推出2-3款新手游的意愿）。任天堂上一财年手游加上IP授权带来的总利润为510亿日元。

截至目前，任天堂确认今年接下来推出的游戏产品线中，依旧只有《异度之刃：重制版》这一款称得上重磅新作。