《华尔街日报》：联想收购摩托罗拉有积极的一面

 《华尔街日报》今天发表文章称，自联想宣布收购谷歌旗下摩托罗拉移动以来，该公司市值蒸发了30亿美元，但分析师指出，联想收购摩托罗拉移动也有积极的一面。

文章全文如下：

联想CEO杨元庆一直试图让投资者相信，他可以很快地让摩托罗拉移动扭亏为盈。

2月13日，在联想2014年财年第三季度财报分析会上，杨元庆透露了让摩托罗拉移动扭亏为盈的初步想法。尽管这对联想继续下滑的股价没有多大的提振，但一些分析师开始谈论这项交易积极的一面。

自从今年一月下旬，联想宣布收购谷歌旗下处于亏损状态的摩托罗拉手机业务以来，该公司已损失30亿美元的市值。周五，联想的股价下跌了0.4％，至8.60港元，表现逊于恒生指数。联想收购摩托罗拉移动令投资者感到震惊，部分原因是一周前该公司刚刚宣布斥资23亿美元收购IBM的低端服务器业务。许多分析师表示，联想可能贪多嚼不烂。

周五，美国券商伯恩斯坦(Bernstein)分析师阿尔伯托·莫尔(Alberto Moel)在一份研究报告中指出：“对于有耐心的投资者，他们看重长远发展前景，而不在意短期股价波动，联想仍是一项有吸引力的投资。”莫尔维持其对联想股票“跑赢大盘”的评级。

分析师表示，联想的股价已经反应市场对摩托罗拉移动交易的短期关注。巴克莱银行分析师科克·杨(Kirk Yang)在他最新的研究报告中写道，摩托罗拉移动在几个季度内扭亏为盈不会像看起的那样困难。他说，联想可以削减摩托罗拉移动70％的营运开支，而当联想将摩托罗拉移动整合到自己的智能手机业务后，该公司可以消除很多重叠的后台基础设施，如销售部门、财务部门和人力资源部门，同时保持摩托罗拉移动关键的工程师队伍和面向成熟市场的销售队伍。

与收购摩托罗拉移动的交易相比，收购IBM服务器业务的交易更易于管理，而且从财务角度来看，联想只收购IBM服务器业务、不收购摩托罗拉移动可能会更好。但是，一些分析师表示，从战略的角度来看，联想收购摩托罗拉移动和IBM低端服务器业务都是有道理的，因为联想不能指望传统的台式机和笔记本电脑业务有太大的增长，该市场很大程度上已陷入增长停滞状态。他们指出，虽然个人电脑仍可能继续属于联想的核心业务，但该公司肯定需要其他业务来推动其未来几年的增长。

阿尔伯托·莫尔称：“我们相信联想最终能获得巨大的成功，成为一家更加多元化的全球科技巨头，但通向这一目标的道路将更加崎岖不平。”他表示，尽管如此，大部分的不确定性已在联想股价中得到反应。